（原标题：多家上市公司“试水”定向可转债重组 备受科技企业爱好）

自首单愚弄定向可转债重组名堂落地后，这一新支付形貌因“股债双属性”性格越来越受上市公司爱好。

据不十足统计，本年以来已有16家A股上市公司发布公告，拟以刊行股份、刊行定向可更正公司债券及支付现款形貌进行并购。

“并购六条”饱读舞上市公司抽象愚弄股份、定向可转债、现款等支付器具现实并购重组，增多交游弹性。记者梳剃头现，科创板、创业板等科技行业上市公司在并购重组历程中，更倾向于愚弄定向可转债进行支付。

受访东说念主士合计，比拟传统现款支付的高财务压力，以及纯股份支付可能导致的股权过度稀释，定向可转债通过“债底保护+股性弹性”的双重蓄意，既能得志交游敌手对本金安全的需求，又可通过转股条目共享企业成长红利，尤其适用于轻资产、高研发进入的科技企业并购。

多家上市公司“试水”

10月18日，长鸿高科发布公告称，公司拟通过刊行股份、可更正公司债券及支付现款的形貌购买广西长科新材料有限公司100%股权并向不尽头35名特定投资者刊行股份召募配套资金。划定当今，公司及干系各清廉在积极鼓动本次交游干系尽责造访、审计、评估等各项责任。

无特等偶，华海诚科、光库科技、信邦智能等上市公司也在近期发布了干系事项的推崇公告。

据记者不十足统计，本年以来，悉数有16家上市公司发布公告，拟以刊行股份、刊行定向可更正公司债券及支付现款形貌进行并购。

其中，富乐德刊行股份、可转债购买资产并召募配套资金名堂已落地，成为“并购六条”发布以来首单愚弄定向可转债当作支付器具之一的重组名堂。华海诚科刊行股份、可更正公司债券及支付现款购买资产并召募配套资金名堂已获证监会注册批复。领益智造刊行可更正公司债券及支付现款购买资产并召募配套资金名堂已获交游所并购重组审核委员会审核通过。

定向可转债是上市公司向特定对象刊行，在一按时限内依据商定条件不错更正为该上市公司股票的公司债券。它内容上所以债券体式支付并购对价，但这些债券改日不错按商定条件更正为上市公司股票。

定向可转债当作一种鼎新的支付器具，在并购重组中迟缓崭露头角，频年来越来越受上市公司爱好。“定向可转债不错提供更生动的交游结构蓄意空间，上市公司可自行决定一齐由定向可转债支付或搭配股份、现款支付。” 优好意思利投资总司理贺金龙向记者暗示，对上市公司而言，可转债不会立即转为股份，这有助于现存股东降速划定权被稀释的速率。低利率的定向可转债比拟其他融资形貌成本更低，不会立即亏蚀多半现款，可缓解现款流压力。

黑崎老本首席政策官陈兴文在吸收记者采访时指出，从宏不雅层面看，中国经济正从传统阵势向高质料发展转型，定向可转债为上市公司提供了更生动的老本运作技巧，契合了现时经济结构优化的政策导向。同期，众人老本流动性增强，定向可转债在国外商场也具有一定的鉴戒道理。

备受科技企业爱好

在上述发布拟通过可转债等形貌购买资产公告的上市公司中，六成以上公司来自科创板和创业板，收购的对象也以科技类企业为主。

比如，科创板上市公司华海诚科公告称，公司以刊行股份、可更正公司债券及支付现款形貌购买衡所华威电子有限公司70%股权，并向不尽头35名特定投资者召募配套资金不尽头8亿元。

华海诚科是专注于半导体芯片封装材料的国度级专精特新“小巨东说念主”企业，主要居品为环氧塑封料和电子胶黏剂。收购方向衡所华威电子有限公司是一家从事半导体芯片封装材料研发、分娩和销售的国度级专精特新“小巨东说念主”企业，领有寰球驰名品牌“Hysol”，客户包括安世半导体、意法半导体、德州仪器等国外半导体当先企业以及长电科技、华天科技等国内封测龙头企业。

定向可转债这一鼎新支付器具为何备受科技企业爱好？贺金龙合计，科技行业频繁具有轻资产、高研发进入的特色，传统估值要津很难反应其价值，定向可转债允许相反化订价，关于时刻运转型和具备高景气度前景的企业更合乎。另外，科技行业连接估值波动较大，而可转债的债性对交游提供了价值复古，股性又可令投资者享受改日成长性收益，关于处置估值不对问题和波动率划定皆有匡助。

陈兴文暗示，定向可转债通过转股机制，为科技企业提供了老本支握的弹性，同期为投资方侧目风险并共享改日收益提供了可能。半导体、新材料、机械确立等科技界限的并购上升，反应了老本商场对科技股的温煦度普及，以及产业升级对资源整合的伏击需求。

有助于提高并购后果

在“并购六条”支握下，除传统现款收购、刊行股份等形貌外，定向可转债、并购贷款、并购基金等鼎新器具的使用，权贵提高了并购重组交游的后果，松开了企业成本压力，镌汰了交游风险，促进交游达成。

“定向可转债当作一种并购器具，生动的蓄意和较低的融资成本有助于普及并购商场活跃度，促进资源整合与产业协同；转股安排还能劝诱弥远老本参与，为交游提供解析的资金支握。” 排排网钞票盘问员隋东向记者暗示。

贺金龙暗示，定向可转债普及了并购商场的活力和后果，均衡交游两边风险收益，减少因商场波动导致的交游失败，促进了产业整合，置入优质资产，普及公司质料。

在他看来，当作并购支付器具，定向可转债更好促进并购两边完成估值博弈，扼制了过高估值、过高商誉和高事迹杀青容许等问题，均衡了公司和投资者的不同需求。

不外，他也指出，定向可转债可能存在转股意愿和债券临期兑付压力的矛盾点，定向可转债条目的复杂性增多了齐集停火判的难度。同期，定向可转债也可能产生信用风险、商场估值波动风险、领略门槛和局限等问题。

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