跟着蔚来汽车、理念念汽车、小鹏汽车、零跑汽车四家上市新势力车企赓续泄漏半年度财报，上半年的行业面目渐渐明晰。

本年上半年，零跑汽车凭借规模效应与资本适度初次罢了半年度净利润转正，成为除理念念汽车除外第二家罢了半年度盈利的新势力车企；小鹏汽车则以委用量、营收双翻倍的亮眼施展，展现出刚劲的增长动能；而理念念汽车与蔚来汽车虽在家具矩阵与时候研发上握续发力，但受商场竞争、家具结构诊治等成分影响，仍面对营收微降或赔本收窄的压力。

举座来看，新势力行业已从“规模扩展”阶段平缓迈向“盈利攻坚”与“时候解围”并行的新阶段，企业间的分化态势进一步加重。

零跑、小鹏突飞大进

在四家新势力企业中，零跑汽车无疑是本年上半年最大的“黑马”。

财报数据涌现，零跑汽车上半年罢了营收242.5亿元，同比大幅增长174.0%；毛利率飙升至14.1%，较2024年同时普及13个百分点，创公司开发以来新高；值得调度的是，其权柄握有东说念主应占净利润达0.3亿元，初次罢了半年度盈利，经诊治后净利润（非国际财务评释准则）更是达到3.3亿元，解脱了此前的赔本境地。

零跑汽车的盈利冲破并非就怕，而是其规模效应与时候自研共同作用的效果。本年上半年，零跑汽车总委用量达22.17万辆，位居中国新势力品牌销量榜首，同比增长155.7%；7月份委用量进一步增至5.01万辆，成为2025年以来独一单月委用超5万台的新势力车企。此外，零跑汽车的人人化布局也为功绩增色，上半年出口2.04万辆，欧洲商场订单量握续攀升。零跑汽车副总裁李升起暗示，公司在外洋商场不追求高毛利率，但愿更快地掀开商场，概况让品牌和家具站得住脚，更但愿来岁外洋销量概况翻倍增长，后年基于来岁的销量水平罢了成倍增长。

小鹏汽车则以“高增长”姿态领跑行业，展现出刚劲的复苏动能。本年上半年，小鹏汽车累计委用19.72万辆汽车，较2024年同时激增279%；营收规模达340.9亿元，同比增长132.5%，其中汽车销售收入312.5亿元，同比增幅高达152.8%。

在盈利想法上，小鹏汽车的改善相同显耀。其上半年毛利率普及至16.5%，较2024年同时增多3个百分点；汽车毛利率更是从6.0%飙升至12.6%，相接8个季度罢了增长，第二季度汽车毛利率进一步增至14.3%，创历史新高。终局6月30日，小鹏汽车在手资金达475.7亿元，为后续时候研发与商场扩展提供了实足保险。小鹏汽车创举东说念主、董事长何小鹏强调，从第三季度初始，小鹏汽车将推出全新家具，小鹏汽车的AI体系才气也会进一步提高。

理念念、蔚来功绩改善

与零跑汽车、小鹏汽车的高增长态势不同，理念念汽车与蔚来汽车通过降本增效与家具迭代，仍在逆境中罢了了局部改善。理念念汽车在“庄重运营”中寻求冲破，虽营收微降，但盈利才气显耀改善。

本年上半年，理念念汽车罢了营收561.72亿元，同比微降2.0%；委用量达20.39万辆，同比增长7.9%。值得调度的是，理念念汽车上半年罢了假想利润10.99亿元，较2024年同时的假想赔本1.17亿元罢了扭亏为盈；净利润17.44亿元，同比增长3.0%，展现出较强的盈利韧性。理念念汽车的盈利改善收货于资本适度与家具结构优化。上半年，理念念汽车研发用度同比下落12.4%至53.24亿元，销售、一般及行政用度下落9.4%至52.49亿元，用度率的镌汰有用缓解了营收压力。公司上半年毛利率为20.3%，较旧年同时微幅上涨。据理念念汽车创举东说念主、董事长李念念先容，理念念汽车第三季度的汽车毛利率将仍能保握在19%驾驭。

蔚来汽车上半年的中枢挑战则在于均衡“规模扩展”与“盈利改善”。财报涌现，蔚来汽车上半年累计委用量达11.42万辆，同比增长30.57%，公司举座营收增速相对平缓，其上半年总收入为310.42亿元，同比增长13.48%。在利润端，蔚来汽车的赔本握续收窄，其中第二季度经诊治净赔本（非公认管帐准则）41.26亿元，同比下落9.0%、环比下落34.3%。

据蔚来汽车首席财务官曲玉先容，公司功绩改善主要来自降本增效要领的落地。第二季度，蔚来研发用度同比下落6.6%，销售、一般及行政用度环比下落9.9%。

曲玉对《证券日报》记者暗示，公司正迎来“财务结构性拐点”。家具层面，蔚来汽车上半年行为通常：7月底推出乐说念L90，8月份发布全新ES8并开启预售，两款车型均聚焦高端商场，试图通过精确定位拉动平均售价回升。

黄河科技学院客座讲明张翔对《证券日报》记者暗示，从四家新势力车企的举座施展来看，2025年上半年新势力行业已告别“同质化竞争”的低级阶段，干涉时候规模和人人化驱动的新阶段。下半年，跟着理念念i6、小鹏新车型的赓续推出，以及零跑汽车、蔚来汽车在欧洲商场的进一步发力，新势力阵营的竞争将愈加热烈开云体育，而具备中枢时候壁垒、踏实盈利才气与人人化布局的企业，有望在分化中占据更故意的位置。