18家车企研发插足情况 数据开首：同花顺iFinD （单元/亿元）制图：郭新志

在乘用车市集竞争浓烈之际，上市车企正试图在盈利水平与研发插足之间找到均衡点。同花顺iFinD数据涌现，终端9月2日，已显露的18家上市车企（A股+H股）本年上半年研发插足（用度化研发支拨+成本化研发支拨）沟通920.48亿元，同比增长32.94%。受车企盈利才略等身分影响，车企研发插足强度出现分化，纳入统计的18家车企中，12家车企的研发插足同比收场正增长，占比为66.67%，吉祥汽车（00175.HK）、赛力斯（601127.SH）、零跑汽车（09863.HK）等公司研发插足同比增幅居前，而长城汽车（601633.SH）、理思汽车（02015.HK）等车企研发插足同比减少。

北京一位资深汽车东说念主士在接受《经济参考报》记者采访时暗示，我国汽车行业正处于智能化转型的要津时候，车企一方面需要捏续不休地插足研发，幸免在竞争中落伍于敌手，同期又濒临操办功绩压力，这种两难的境地推行着车企的财务韧性与政策定力。

“智能化”成研发插足要点

现时，新一轮科技翻新和产业变革配景下，电动化牵引汽车产业往数字化、网罗化、智能化意见发展，车企纷纷加大研发插足，争夺智能网联汽车生态主导权。

合座来看，本年上半年，18家车企研发插足金额在0.02亿元至309亿元之间，平均值为51.14亿元，中位数为39.88亿元，两项操办别离较2024年上半年加多32.94%、76.56%，扫数行业呈现“强人愈强、尾部分化”的结构性延迟特征。

从系数金额来看，比亚迪研发用度金额居首。本年上半年，比亚迪研发插足达308.80亿元，同比增长53.03%，主淌若员工薪酬及物料耗尽加多所致。在智能化方面，比亚迪实行“整车智能”政策，构建起“天使之眼”手艺矩阵，旗下全系车型将搭载高阶智驾手艺。

从研发插足增速来看，吉祥汽车上半年增速最快，公司期内研发插足达73.28亿元，同比增长202.35%。吉祥汽车称，将将强鼓舞新动力智能化政策，充分发扬在燃油汽车、插电混动汽车、纯电动汽车及智能化手艺的玄虚上风。公司在东说念主工智能边界的全面布局，亦将在居品研发与企业运营中进一步种植竞争力。

江淮汽车本年上半年研发插足沟通22.16亿元，同比增长34.47%，占交易收入比重为11.44%。文牍期内，公司要点围绕整车集成、期骗层缔造、要津中枢手艺缔造及绿色低碳制造四大边界，全地方鼓舞手艺创新。

不外，多家车企研发插足同比下跌显然。东风股份（600006.SH）研发插足为1.84亿元，同比减少28.42%；海马汽车（000572.SZ）研发插足为3491.10万元，同比下跌52.13%；众泰汽车（600006.SH）研发插足为199.60万元，同比下跌69.97%。

从研发插足占比（研发插足/交易收入）来看，北汽蓝谷（600733.SH）、小鹏汽车（09868.HK）、江淮汽车等公司居前。比亚迪、广汽集团（601238.SH）、长安汽车（000625.SZ）等公司2023年、2024年及2025年上半年研发插足占比稳步种植。

车企濒临两难境地

本年上半年，18家车企交易总收入沟通1.29万亿元，同比增长55.41%，包摄于上市公司股东的净利润沟通260.08亿元，同比减少9.27%。

《经济参考报》记者小心到，关于研发插足，不同车企接收了迥异的管帐处理样貌，部分车企成本化研发支拨欢快超越。

比如，上半年，广汽集团研发支拨为37.89亿元，其中成本化研发支拨高达32.96亿元，成本化研发支拨占研发支拨的比例约为87%。公司当期交易收入为421.66亿元，同比减少7.95%，包摄于上市公司股东的净利润为-25.38亿元，同比减少267.39%，包摄于上市公司股东的扣除绝顶常性损益的净利润为-29.45亿元，同比减少771.11%。公司期内共收场汽车产销80.17万辆和75.53万辆，同比下跌6.73%和12.48%。其中，新动力汽车销量为15.41万辆，同比下跌6.08%；节能汽车销量为21.16万辆，同比增长13.43%。

又如海马汽车，公司上半年研发支拨为3491.10万元，而成本化研发支拨为2027.12万元，成本化研发支拨占研发支拨的比例约为58%。海马汽车上半年交易收入同比仅加多9.89%，但包摄于上市公司股东的净利润同比加多50.85%，弃世大幅收窄至-7451.91万元。

不外，也有车企对研发支拨的处理相对严慎。上汽集团（600104.SH）上半年景本化研发支拨为20.06亿元，成本化研发支拨占研发支拨的比例为19.72%。比亚迪本年上半年用度化研发支拨为295.96亿元，成本化研发支拨占研发支拨的比例仅为4.16%。

有券商东说念主士指出，平庸成本化研发支拨占研发支拨比例高的企业，会将多数研发支拨转为无形金钱在将来摊销，由于不计入当期用度，此举能大幅平滑短期利润波动，让财报更顺眼，但也积聚了将来的减值风险。

尽管车企对研发支拨的管帐处理动机不一，但其濒临“不插足就掉队，一插足就负担功绩”的两难境地。

民生证券合计，车企濒临捏续价钱竞争，盈利才略承压，竞争边界从价钱扩展至联想、手艺、智能化等玄虚品牌力比拼。

面对市集高度竞争的态势，比亚迪董事长王传福曾称开云官网切尔西赞助商，比亚迪能链接走下去，靠的等于敌手艺的坚捏，其发展理念等于“手艺为王、创新为本”。省略，手艺插足早已成为共鸣，莫得东说念主敢在这场竞赛中掉队。如果车企不捏续插足成本进行创新研发，会在手艺不休迭代的周期中逐渐落伍，被竞争敌手拉开差距。与此同期，企业又濒临居品销量、短期现款流、净利润等操办操办和盈利操办的压力。若何措置好这种矛盾，对车企来说是一大挑战。